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财富进化论 · 研究看板

周期坐标

A股、美股、加密资产各自的估值、性价比与情绪所处的周期位置。三套不同的游戏规则，同一个问题。判断位置，做好应对，不预测涨跌。

上证指数3,634.35-0.41%沪深3004,016.29-0.94%中证5006,465.48-2.00%中证10006,357.26-2.28%中证20002,724.74+0.22%中证红利5,510.92-0.38%中证转债447.68-1.39%布伦特原油96.1-2.28%COMEX黄金3,887.6-4.60%沪金主力839.00-3.55%螺纹钢主力3,035-0.10%沪铜主力105,150+0.85%PTA主力6,142+0.36%豆粕主力3,147+2.21%标普5007,561.67+2.51%道琼斯工业52,348+2.07%纳斯达克综合25,136.27+2.27%日经22561,142+6.46%法国CAC408,368.91+2.82%德国DAX26,750+3.60%英国富时10010,903+2.14%恒生指数23,638-3.45%比特币现货68,096-10.19%中国国债1年1.17+1bp中国国债3年1.25+2bp中国国债5年1.33+2bp中国国债10年1.61+3bp美国国债2年4.86+40bp美国国债10年5.10+26bpDR0071.39+5bpR0071.42+2bpShibor一周1.381+3bp美元指数103.4+1.08%美元兑人民币6.662-0.39%上证指数3,634.35-0.41%沪深3004,016.29-0.94%中证5006,465.48-2.00%中证10006,357.26-2.28%中证20002,724.74+0.22%中证红利5,510.92-0.38%中证转债447.68-1.39%布伦特原油96.1-2.28%COMEX黄金3,887.6-4.60%沪金主力839.00-3.55%螺纹钢主力3,035-0.10%沪铜主力105,150+0.85%PTA主力6,142+0.36%豆粕主力3,147+2.21%标普5007,561.67+2.51%道琼斯工业52,348+2.07%纳斯达克综合25,136.27+2.27%日经22561,142+6.46%法国CAC408,368.91+2.82%德国DAX26,750+3.60%英国富时10010,903+2.14%恒生指数23,638-3.45%比特币现货68,096-10.19%中国国债1年1.17+1bp中国国债3年1.25+2bp中国国债5年1.33+2bp中国国债10年1.61+3bp美国国债2年4.86+40bp美国国债10年5.10+26bpDR0071.39+5bpR0071.42+2bpShibor一周1.381+3bp美元指数103.4+1.08%美元兑人民币6.662-0.39%

近一周 · 2026-11-14

方法论出自课程《不同的市场玩不同的游戏》课程文章链接待补

A股 · 贝塔之上叠加阿尔法牛短熊长，指数按估值体系再平衡；底仓用量化指增或 IC 滚贴水拿超额 美股 · 赚经济增长的钱低费率宽基指数长期持有，大幅回撤分批加仓 加密资产 · 赚周期波动的钱四年减半周期，熊市定投、牛市分批定抛

A股

更新于 2026-11-13

股债性价比 · 中期指标

+4.42%

2011 年以来 88% 分位，越高股票越划算

全指市盈率16.61 倍 · 53% 分位

距 2015 年高点−36.6%（价格口径）

中性偏暖 · 长期估值处于历史中枢偏上，中期股债性价比仍有支撑，以持有为主。

美股

更新于 2026-11-13

距历史高点 · 回撤位置

−3.3%

高点在 2026-10，跌超 20% 才进入历史大跌区间

滚动10年年化（全收益）15.0% / 年

CAPE / VIX35.2（97% 分位）/ 19.3

高位平稳 · 按既定配置持有，未进入恐慌区间。

进入美股页

加密资产

更新于 2026-11-13

ahr999 囤币指数 · 周期位置

0.348

2011 年以来 4% 分位，当前在抄底区

MVRV 链上浮盈nan 倍 · 28% 分位

距历史高点 / 恐贪−45.4% / 13

周期低位 · 按纪律分批加大配置力度。

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三个市场同刻度：估值位置一览

把三个市场的核心估值指标放在同一根 0 到 100 的历史分位尺上。每个指标的"高位"含义不同，已在行名里标注：绿点处于自身历史低位，红点处于高位。

分位窗口：各指标自身全历史 · 出处见各市场页的数据出处表财富进化论 · 研究看板

讲课开场用这一张图：三个市场此刻各自站在哪里，一眼可见。恐贪情绪类指标不进此尺（方向含义不同），在各市场页内单独呈现。

宏观水温宏观背景 · 不作操作信号

利率、美元、流动性、通胀，三个市场共同的宏观背景。美债10年期 5.10% · 中美利差 −3.49% · 美国CPI 3.7% · 制造业PMI 49.3

进入宏观页

市场一览行情回顾 · 每周开场

四组资产的近一周 / 近一月 / 今年以来 / 近一年。本周：沪深300 −0.94% · 标普500 +2.51% · 黄金 −4.60% · 布伦特 −2.28%

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